5月29日、かつら最大手のアデランスホールディングス 【東証1部：8170】の株価が前日比+162 (+8.72%)の終値2,020円と急騰しました。

5月29日に同社が開いた株主総会で、岡本孝善社長ら7人の現経営陣の再任が否決されました。筆頭株主である米系投資ファンドのスティール・パートナーズが株主総会でも再任に反対。再任否決の決定打となりました。

今日のアデランス株は、スティールパートナーズの今後の動向に注目した個人投資家からの買いが集まった模様です。

以下、ロイター・ニュースの記事からの抜粋です。

アデランス<8170.T>株主総会、米スティールの反対で岡本社長ら7人の再任否決

　［東京　２９日　ロイター］　アデランスホールディングス(8170.T: 株価, ニュース, レポート)が２９日に開いた株主総会で、岡本孝善社長ら７人の現経営陣の再任が否決された。筆頭株主である米系投資ファンドのスティール・パートナーズは、業績不振などを理由に経営陣の交代を求めていたが、株主総会でも再任に反対した。

　株主総会では第２号議案として、取締役９人の選任を諮った。このうち、２人の新任社外取締役を除く７人の再任が否決された。剰余金の処分と監査役選任は承認された。

　アデランスＨＬＤＧは、岡本社長らの７人再任が否決されたことで、取締役会に欠員が生じるため、臨時株主総会で新しい取締役が選任されるまで、今回否決された取締役と、退任する予定だった徳丸勝治取締役（子会社アデランス社長）ら２人を加え、当面は１１人が取締役会の体制で運営を続ける。

　スティールは、５月２８日現在で発行済み株式数の２６．７％を保有している筆頭株主。総会での取締役の再任否決を受けて、ウォレン・リヒテンシュタイン代表は「日本人株主を含め、アデランスの株主が取締役の経営に対する信任を完全に失い、変化を望んだことの表れ」と評価するコメントを発表し・・・

ちなみに、今日は、スティールパートナーズが10%以上株式を保有する企業の中では、下記の銘柄の株価が２〜４％の値上がりとなりました。

・サッポロホールディングス

・日清食品

・ノーリツ

・ユシロ化学工業

・シチズンホールディングス

・天馬

・ブラザー工業

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6月14日、かつらメーカー最大手のアデランス 【東証1部：8170】の株価が前日比+305 (+12.68%)の終値2,710円と急騰しました。

今日、日経ニュースが「スティール・パートナーズのリヒテンシュタイン代表が、アデランスの岡本会長と会談し、アデランス株を100%まで追加取得する考えもあることを伝えた」と報じたからです。以下、日経ニュースからの抜粋です。

アデランス株、すべて取得も・米スティールが意向

米投資ファンド、スティール・パートナーズのリヒテンシュタイン代表は13日、同グループが筆頭株主を務めるアデランスの岡本孝善会長と会談し、アデランス株を100％まで追加取得する考えもあることを伝えた。アデランス側はこれに対し、5月24日の株主総会で承認された買収防衛策に沿って手続きを進めると答えたもようだ。

このニュースが後場に流れたため、アデランスの株価が急騰しました。今日の一日チャートです↓

ただ、ロイターの報道によると、「アデランス社の広報担当者は、岡本会長とリヒテンシュタイン代表が１３日に会談したことを明らかにしたものの、リヒテンシュタイン代表から、アデランス株を全株取得する考えを伝えられた事実はないとしている。」ということで、情勢は不透明です。

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スティールパートナーズ関連銘柄

5月23日、スティール・パートナーズが、 天龍製鋸【JASDAQ：5945】の普通株式を全株取得するために、5月24日からTOB（株式公開買い付け）を開始すると発表しました。買い付け価格は1株4945円となっています。以下、スティールの発表文からの抜粋です。

スティール・パートナーズ・ジャパン、天龍製鋸株式会社の株式公開買付について

　スティール・パートナーズ・ジャパン・ストラテジック・ファンド（オフショア）、エル・ピー（以下、「ＳＰＪＳＦ」）は本日、スティール・パートナーズ・ジャパン・ストラテジック・ファンド−エス・ピー・ヴィーＩ・エル・エル・シー（以下、「ＳＰＶＩ」）を通じて天龍製鋸株式会社（コード番号：５９４５　ＪＡＳＤＡＱ）（以下、「同社」）の普通株式を全株取得するため、５月２４日から公開買付けを開始することを発表しました。

　買付け価格は１株当たり４，９４５円です。これは、ＳＰＪＳＦが公開買付の意向を同社にお伝えした時点で直近であった平成１９年５月１８日における同社の普通株式のジャスダック証券取引所終値（４，３００円）を１５．００％上回る価格となっています。ＳＰＪＳＦは、２００７年５月２３日現在同社の議決権の９．０４％を保有する実質的に筆頭株主です。

　ＳＰＪＳＦは、これと併せて、天龍製鋸の株主と従業員の皆様に、建設的かつ前向きに現経営陣との協働を継続していく所存であることを以下の通り明言いたします。

　「ＳＰＪＳＦは、公開買付により株式を取得しても天龍製鋸の日々の業務に関与するつもりはありません。我々は、御社現経営陣の経営能力と経験に敬意をもって、できる限りの支援をしたいと考えております。スティール・パートナーズは、日本やその他の国々で長年製造業に投資して成功を収めています。我々の世界的なネットワークと国際的な経験が天龍製鋸の今後の成長と発展のために役立つことでしょう。」

　「我々は、今回の公開買付が投資家、御社、従業員の皆様にとって素晴らしい機会を提供するものと考えています。既存の株主には流動性と市場価格に対し大幅なプレミアム付の価格で株式を売却する機会が提供します。天龍製鋸は、単一のしかも御社の成長と繁栄を支援するために経験とグローバルなリソースを提供できる協力的な投資家を得ることのメリットを享受できるのです。」

先日スティールがブルドックソースへのTOBを発表したとき、その翌日はホワイトナイト出現への期待感から、ブルドックソースの株価が一時TOB価格以上に値上がりしました。

天龍製鋸(読み：てんりゅうせいきょ)の場合はどうなるか、明日の株価に注目したいと思います。

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スティールパートナーズがブルドックソースに1株1584円でTOB提案

ブルドックソースの株価が急騰、スティールパートナーズがTOB開始

5月18日、ブルドックソース 【東証2部：2804】の株価が基準値比114円高の1650円に上昇しました。17日は、200円ストップ高の1536円カイ気配で取引を終了していました。

スティール･パートナーズがTOBを開始したため株価が急騰しました。スティールパートナーズが掲げるTOB価格は1株1584円なのですが、本日の終値はそれを上回っています。

スティールのTBOに対抗する白馬の騎士(ホワイトナイト)出現を期待する個人投資家が、TOB価格を上回る買い注文を出したものと思われます。

参考までに、本日のブルドックソースの一日チャートを掲載しておきます。

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スティールパートナーズがブルドックソースに1株1584円でTOB提案

5月16日、スティール・パートナーズがブルドックソース 【東証2部：2804】に対し、1株1584円でTOB（株式公開買い付け）をする意向を伝えたと発表しました。スティールパートナーズは、ウォーレン・リヒテンシュタイン代表名で11日付と15日付で書簡を送り、100%の株式を取得する考えを伝えています。

TOB価格は14日の終値（1320円）に20%のプレミアムを乗せた水準です。ちなみに、ブルドックソースの本日(16日)の終値は1336円となっています。

以下、スティールパートナーズのプレスリリースからの抜粋です。

米スティール、ブルドックソースに株式公開買付を提案

PRESS RELEASE
2007 年5 月16 日
報道関係者各位

スティール・パートナーズ・ジャパン・ストラテジック・ファンド（オフショア）、エル・ピー

スティール・パートナーズ・ジャパン、ブルドックソース株式会社に株式公開買付を提案

スティール・パートナーズ・ジャパン・ストラテジック・ファンド(オフショア)、エル・ピー（以下、｢SPJSF｣）は本日、ブルドックソース株式会社（コード番号：2804 東証2部）（以下、｢同社｣）の普通株式を全株取得するため公開買付けを開始することを同社取締役会にお伝えする書簡をお送りしましたのでお知らせいたします。

買付け価格は1 株当たり1,584 円で、同社の普通株式の東京証券取引所における平成19年5 月14 日の終値(1､320 円)を20.00%上回る価格となっています。SPJSF 及びその特別関係者は、2007 年1 月現在同社の発行済み株式の10.15%を保有する筆頭株主です。

SPJSF のパートナー、ウォレン・リヒテンシュタインは、｢SPJSF のオファーは、御社株主に市場価格に大幅なプレミアムを上乗せした価格で売却する機会と流動性を提供するものです。｣と書簡で説明しています。

リヒテンシュタインは、2007 年5 月11 日付で同社にお送りした書簡で、本公開買付けの概要とSPJSF が｢長期的視点にたって全ての株主にとっての株主価値向上のため経営陣と協力｣することを目指す長期投資家であると説明しています。

ブルドックソースの株式を全株取得したとしても、スティールがブルドックソースの経営を行うとは思えません。転売狙いですね。

昨年、スティールが明星食品への敵対的な株式公開買い付け（TOB）を実施した際には、日清食品がホワイトナイト（白馬の騎士）として対抗TOBをかけました。結果的には、日清食品が明星を子会社化しました。

日清食品がTOBをかけたので明星食品の株価は急騰。スティールは日清食品のTOBに応じて保有する明星株を売却し約40億円の利益を得ています。

今回のブルドックソースへのTOBでは、日清食品のようなホワイトナイトが現れるか否かが注目点といえるでしょう。

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